随着新冠核酸检测常态化，相关企业的收入增长势头还在持续。从新冠核酸检测企业三季度财报来看，其净利润基本翻倍。其中增长最快的明德生物（002932），今年前三季度净利润增长高达281.76%，增速最低的金域医学（603882）也较去年同期有46.41%的增长。

　　虽然业绩亮眼，但相关企业股价自2021年新冠概念爆发后，近1年时间里持续低迷。在统计的35家新冠肺炎检测成分股中，年初至今股价上涨的仅有9家，其余均有不同程度下跌。

　　医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡告诉《》记者，除了相关检测业务缺乏持续性之外，新冠核酸检测企业普遍高企的应收账款也成为在资本市场受冷遇的主要原因。

　　盈利向上

　　新冠肺炎持续传播给核酸检测企业带来了大量的检测需求。今年前三季度，新冠核酸检测企业净利润仍保持高速增长。

　　其中，主营业务收入前三名的分别是迪安诊断（300244）、金域医学、达安基因（002030）。这三家公司主营业务收入分别为156.30亿元、122.08亿元、93.36亿元。其中最赚钱的是达安基因，前三季度净利润为49.24亿元；明德生物前三季度净利润为39.86亿元；迪安诊断为28.68亿元；金域医学为25.35亿元。

　　而从净利润增长率来看，增长最为迅猛的是明德生物，其净利润增长率高达281.76%；迪安诊断净利润增长率为96.94%；达安基因为94.52%；金域医学为46.41%。金域医学在经历了2020年高增长后，今年上半年增速放缓。2020年至今，金域医学净利润增速分别为275%、47%、55%、46.41%。

　　而从整个医疗板块来看，新冠核酸检测的吸金能力也是一流。在478家医疗企业中，从营业收入来看，迪安诊断以156.30亿元排名第21位，仅次于恒瑞医药（600276）；金域医学以122亿元排名第27位；达安基因以93.36亿元排名第39位；明德医疗以74.70亿元排名第51位。

　　而从净利润而言，达安基因以49.46亿元排名第6，仅次于智飞生物（300122）；明德生物以39.86亿元排名第8；迪安诊断以28.68亿元排名15，略低于恒瑞医药、长春高新（000661）这样的医药企业，排名甚至高于复星医药（600196）；金域医学以25.35亿元排名20，仅次于爱尔眼科（300015），高于中药龙头云南白药（000538）。

　　而在整个新冠检测板块中，风头最劲的是九安医疗（002432）。九安医疗的主营业务是新冠“抗原”检测，且国外销售额超过其总营收的98%。今年前三季度，九安医疗实现营收245.89亿元，同比增长3010%，实现归母净利润160亿元，同比增长31,918.64% 。而其净利润、净利润增长率都在医疗板块中排名第一。同样是生产销售新冠抗原的安旭生物，其净利润增速也在1003%，排名第五。

　　应收高企，股价向下

　　在新冠核酸检测常态化的背景下，新冠检测企业的盈利能力似乎具有了持续性，但在投资市场上并未得到追捧。

　　以兰卫医学（301060）为例，在其三季报披露当天，股价下跌3.3%。事实上自2021年9月公司顶着新冠核酸检测概念上市，其股价冲高至60元/股后就持续下跌，截至11月3日收盘仅为23.56元/股，市值已跌去仅6成，最近动态市盈率仅有11倍。

　　其他核酸检测企业股价走势都是在2021年三季度迎来市场炒作巅峰后，就开启长达一年半的跌势。数据显示，新冠肺炎检测至少年初至今下降15.80%，在统计的35家新冠肺炎检测成分股中，年初至今股价上涨的仅有9家，其余均有不同程度下跌。

　　其中华大基因（300676）、谱尼测试（300887）、迪安诊断最新股价已经与新冠爆发前相当，单从股票市场的表现看，这些公司近两年是赚了个寂寞。而从应收账款来看，新冠核酸检测企业也存在不小的隐患。

　　今年前三季度，兰卫医学、凯普生物（300639）、达安基因、迪安诊断、金域医学、谱尼测试这些企业的应收账款分别同比增长196.77%、146.32%、84.18%、76.65%、65.67%、27.16%。其中多数企业的应收帐款超过归母净利润，不少企业的应收账款与营业总收入相当。

　　兰卫医学前三季度应收账款为23.57亿元，同比增长196.77%，兰卫医学表示，公司应收账款增加，主要系报告期业务快速增长、大筛查核酸检测业务回款期较长所致。迪安诊断的应收账款为107.54亿元，同比增长71.02%；金域医学为74.33亿元，同比增长59%；达安基因应收账款为41.99亿元，同比增长85.85%。

　　同时，一些新冠核酸检测企业的现金流为负。兰卫医学年初至今经营活动产生的现金流净额为-2.45亿元，同比下降366%；迪安诊断年初至今经营活动产生的现金流净额为0.53亿元，同比下降88.90%；金域医学的经营活动产生的现金流为13.30亿元，同比增长24.75%。

　　迪安诊断表示，公司针对应收账款成立专项治理项目组，从集团、大区、子公司层面，制定逐级行动计划，包括对渠道公司及检验公司回款进行系统化梳理和管理，优化回款流程和制度，加大回款力度，最大化保障资金回笼。应收账款主要来自于医疗机构和政府，坏账风险较低，截至6月底2年以上应收账款占比低于2%。

　　随着新冠疫情被控制，新冠核酸检测的需求量会减少。未来这些企业该如何发展？华大基因表示，公司紧抓后疫情时代全球精准医学服务体系建设扩容的契机，目前在生育健康、肿瘤防控和感染防控领域，均获得了多项海外准入资质：无创产前基因检测产品获印度准入资质，地中海贫血基因检测试剂盒、镰刀型细胞贫血病基因检测试剂盒、肠癌筛查检测产品均获得了欧盟 CE 准入资质等。

　　对于核酸检测企业而言，躺赢时代已经过去，研发实力才是未来比拼的重点。