今年以来，虽然VC/PE行业遭遇资本寒冬，但医疗健康领域的投融资热度仍然较高。国内2018年仅前三季度医疗健康领域的融资总额高达79.1亿美元，超过2017年全年融资总额。业内人士认为，人口结构演变、消费升级、技术创新、产业结构调整等为VC/PE机构带来了新的投资机会，看好创新药、精准医疗等细分领域的未来表现。

资金向头部企业聚拢

投中数据显示，2018年第三季度，医疗健康市场融资数量有所下降，但交易规模稳中有升，其中医疗服务与医药行业是第三季度投资热点。德联资本合伙人姜阳之在分析原因时表示，一方面研发型的创新药在资金投入上需要相当规模才能完成整个研发周期，生物医药的投资额占比上升；另一方面市场的不确定性增强，资金为回避风险向头部企业集中，表现的结果是就单笔投资规模增大。

医疗行业正在趋于成熟，早期项目逐渐减少，投资更加集中在头部机构，并购和战略投资的重要性逐渐提升。姜阳之表示，近两三年政府和相关管理部门推出了系列的医疗政策，政策直达产业实质，医疗服务作为医疗产业链和医健生态的短板，自然机会相对较多；此外，行业结构性调整也为医药投资带来利好，一方面创新药临床需求在增加，另一方面随着一致性评价工作的开展，市场一些安全无效的辅助用药在被安全有效的仿制药替代，出现了系统性的投资机会。

新药研发潜力大

值得注意的是，近日多家创新药企业获得融资。10月30日，创新型生物医药研发商普米斯宣布完成总计1.8亿元融资，由华金资本、珠海高科创投及弘晖资本联合投资。10月31日，抗癌新药研发商拓臻生物宣布完成8000万美元B轮融资，此轮融资由新投资者维梧资本和奥博资本共同领投。

投资机构方面，募资也在不断进行。近日光大控股宣布旗下光控医疗健康基金三期完成首次募集，总规模达15亿元，主要聚焦全球高端医疗科技、医疗器械、生物制药、医疗服务等领域。

姜阳之表示，德联资本主要关注创新药、生物技术、精准医疗等细分领域，考量是身处在一个科技革命的大时代，数据及运算技术、测序技术、生物技术密集更新和交叉影响，为医疗科技投资带来了前所未有的历史性机遇。据了解，今年以来，德联资本已在小分子创新药、CD40靶点抗体药、RNA可变剪切技术平台、二代测序、细胞治疗等领域布局了数个项目。

随着港交所出台上市新规，允许未有收益或盈利的生物科技公司在港上市，未来越来越多的创投资金将进入新药研发领域，抗体药市场投资热度或将逐渐上升。君联资本董事总经理王俊峰认为，未来创新药投资方面的机会主要在系统梳理重大疾病谱未被满足的临床需求，深挖细分赛道投资机会等方面，尤其关注各个赛道前三的龙头标的。王俊峰表示，下一步重点关注能带来显著临床获益的剂型创新、高门槛生物类似药、创新型抗体药物等领域。