6月30日，证监会在北京召开资本市场财务造假综合惩防体系央地协同工作推进会，这场会议规格远超常规专项工作会。参会人员不仅包含证监会、交易所相关工作人员，更集结了全国多省市副省（市）长、地方金融办核心负责人等地方大员。地方政企高层集中参与证券监管专题会议，这一特殊阵容足以说明：A股财务造假整治不再是监管部门的单打独斗，已然升级为央地联动的全域攻坚行动，整治力度、追责尺度、监管维度全面加码。

此次会议系统复盘了2024年7月国务院印发财务造假专项整治重磅文件以来，一年多的监管整治成果，曝光多组硬核数据与典型案例，同时明确了下一阶段央地协同监管、全域打击造假的核心方向，彻底重塑资本市场财务合规生态。

一、近两年整治硬核成绩单：全方位、无死角从严追责

自专项整治行动启动以来，监管层开展三轮专项打击行动，对上市公司财务造假形成高压震慑，全链条、全主体追责，彻底打破以往监管宽松、追责姑息的市场旧态，交出了一份含金量十足的整治答卷。

在整体办案成效上，累计查办财务造假案件247起，作出行政处罚156起，合计罚没金额高达90.51亿元，同时将21家恶性财务造假上市公司强制退市，坚决清退市场害群之马，净化资本市场主体环境。

此次整治彻底告别“只罚企业、不追个人，只查主体、不究帮凶”的旧模式，实现了全链条穿透式监管。一方面，严厉打击造假配套乱象，专门建立地方政府及相关部门线索移送机制，累计移送各类造假关联线索1500余条。针对协助造假的会计师事务所、上下游企业、金融机构等第三方，不再局限于简单罚款，同步落实刑事追责、党纪处分等严厉措施，精准击穿财务造假生态圈。

另一方面，行刑衔接机制全面落地、高效运转，行政处罚与刑事追责无缝衔接。证监会累计向公安机关移送涉嫌犯罪线索134起，检察机关对95起案件、267名涉案人员提起公诉，对55起重大造假案件挂牌督办，让财务造假彻底告别“交钱了事”的轻罚时代，牢狱之灾成为造假者的重要惩戒后果。

二、打破市场侥幸心理：退市不免责、个人追责重于企业

过去资本市场长期存在两大监管漏洞：一是市场认为上市公司退市后，追责便会不了了之；二是处罚多针对公司主体，核心责任人、操盘人员全身而退。而本轮整治通过多个标志性案例，彻底推翻这两套行业潜规则，重塑市场监管逻辑。

针对“退市即免责”的侥幸心理，某洁能公司案例极具警示意义。这家企业早在2024年7月就因股价持续低于面值退市，但监管追责并未随之终止。时隔近两年，2026年6月属地证监局对其作出重磅处罚，公司及控股股东、26名相关责任人合计罚款2.446亿元，时任董事长单人被罚2800万元，并处终身证券市场禁入。经查，该企业2016年至2023年持续八年通过虚构期货交易、虚增收益、伪造贸易业务等方式财务造假，贯穿整个上市周期。此案明确传递核心信号：退市不是造假的“免罪金牌”，无论企业是否退市，违法追责终身有效。

针对“罚企不罚人”的旧规，监管追责重心全面下沉至个人。某泰公司2017至2021年连续五年财务造假，最终公司仅被罚900万元，而8名核心责任人合计罚款高达1575万元，个人罚款总额远超企业罚款。同时，前董事长被终身市场禁入、总经理被十年市场禁入，核心操盘者付出惨痛代价。如今，“个人追责重于公司”已然成为财务造假处罚的新常态，企业高管、财务负责人、审批人员均无法置身事外。

三、中介“看门人”责任压实：签字即担责，巨额追偿落地

本轮整治的核心突破之一，是彻底压实中介机构的守门责任，精准打击协助造假的第三方主体，审计机构、金融机构的违规成本大幅飙升。随着《注册会计师法》修订草案推进落地，签字会计师、中介从业人员的法律责任和处罚标准大幅提升，监管层全力构建中介机构长效追责机制。

目前，投资者维权、中介追偿体系已全面成型。证监会累计支持各类投资者民事诉讼84件，多个案件已实现近5亿元先行赔付，无需投资者等待漫长诉讼流程。疑难案件的特别代表人诉讼也取得重大进展，由投服机构牵头的集体维权模式日趋成熟，散户低成本、高效率维权的通道全面畅通。

中介追责更是迎来历史性突破。某科创板退市企业欺诈发行案中，四家中介机构对48名涉案主体提起10.86亿元巨额追偿诉讼，更首次将5家出具不实银行询证函、协助企业造假的银行列为共同被告，该案已于2026年6月在上海金融法院开庭。这意味着，签字注册会计师、审计从业人员、银行经办人员等所有参与造假环节的主体，都可能面临巨额追偿，专业岗位签字不再是走过场，而是终身责任凭证。

四、核心变革：央地协同打破监管孤岛，压实地方责任

本次会议最大的制度革新，是彻底扭转了以往证监会单一监管的格局，解决了长期以来的监管痛点。过往财务造假查处多依赖证监会系统，但企业关联交易、体外资金循环、地方金融机构协助造假等乱象隐匿于地方层面，加上部分地方重上市规模、轻合规监管，存在隐性地方保护，导致监管难以穿透、追责存在盲区。

此次会议明确全新监管定位：上市公司是地方营商环境、经济成色和法治水平的核心窗口，辖区上市公司频繁造假，不仅是企业个体违规，更是地方治理、法治建设的短板。地方政府作为财务造假惩防体系的核心主体，必须深度参与监管治理，彻底破除地方保护思维。

未来央地将同下一盘棋，在源头风险把控、信息实时共享、联合协同执法、风险全域处置、投资者权益保护五大环节全面聚合合力，铲除财务造假的地方土壤，实现监管无死角、风险全覆盖。

五、未来三大整治方向：持续加码，筑牢合规底线

会议明确，后续将持续深化整治成果，以三个“继续”巩固高压监管态势，构建长效惩防体系。

一是继续完善联合惩戒机制。将造假企业及核心责任人纳入失信名单，依托社会监督实现全方位约束，落实“一次造假、处处受限”的惩戒效果，从信用层面遏制造假动机。

二是继续强化央地、部门监管协作。打通各层级、各部门信息壁垒，实现风险信息实时共享、违规问题联合处置，杜绝分段监管、各自为政的漏洞。

三是继续从严打击造假帮凶。优化第三方违规线索移送、反馈、处置全流程机制，持续加大中介机构、关联企业、金融机构等协助造假主体的打击力度，彻底摧毁财务造假黑色生态圈。

结语：财务造假成本升至天花板，市场生态彻底重塑

此次央地协同专项推进会，彻底宣告A股财务造假野蛮生长时代的终结。当前资本市场已形成行政处罚、市场禁入、刑事追责、民事赔偿、巨额追偿的五重复合惩戒体系，从上市企业、高管个人，到审计中介、金融机构，再到基层经办人员，全链条追责落地。

对于普通投资者而言，集体诉讼、先行赔付机制日趋成熟，维权渠道愈发畅通，合法权益得到坚实保障；对于市场违规主体而言，退市、罚款、禁业、坐牢、追偿的全方位惩戒，让财务造假从“有利可图”变成“倾家荡产”。

毋庸置疑，资本市场财务造假的违法成本，已被拉升至历史天花板，透明、合规、真实，将成为A股上市公司的生存底线。

证监会召开资本市场财务造假综合惩防体系央地协同

工作推进会

为持续深入贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神，6月30日，中国证监会党委书记、主席吴清在北京主持召开资本市场财务造假综合惩防体系央地协同工作推进会，与有关地方党委分管负责同志、金融办负责同志深入交流，充分听取意见建议，共同研究推进综合惩防工作。中央金融办有关司局负责同志应邀到会指导。中国证监会党委委员、副主席李超，沪深交易所主要负责同志，会机关有关司局、系统单位负责同志参加会议。

会议通报了综合惩防体系央地协同工作进展。2024年7月5日国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》以来，各地区各部门深入学习认真贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神，央地合力显著增强，工作成效逐步显现。一是加大查处力度。集中开展三轮专项行动，累计查办财务造假案件247起，作出行政处罚156起，罚没90.51亿余元，21家严重造假公司被强制退市。二是合力惩治配合造假。建立第三方配合造假移送通报机制，向地方政府和相关部门累计移送1500余条线索，通过刑事追责、行政处罚、开除党籍等方式严肃处置。三是加强行刑衔接。向公安机关移送涉嫌财务造假犯罪线索134起。检察机关对95起财务造假案件涉及的267人提起公诉，挂牌督办55起重大案件。四是推动投资者民事赔偿渠道进一步畅通。支持各类民事诉讼84件，泽达易盛、广道数字等案先行赔付投资者近5亿元，金通灵、美尚生态、锦州港特别代表人诉讼取得重大进展，清越科技相关责任主体公开声明将对遭受损失的适格投资者先行赔付。

参会单位围绕重点工作开展情况、下一步工作进行了深入研究。会议讨论认为，经过近两年的共同努力，综合惩防体系日益健全，市场生态持续净化，打击和防范资本市场财务造假需要继续同向发力、协同共治。一是继续完善联合惩戒，加强社会监督，强化失信约束，构建防治造假机制。二是继续强化监管协作，提升信息共享水平，增强风险处置合力。三是继续打击配合造假，进一步完善线索通报与反馈机制，加大处置力度，坚决破除造假生态圈。

吴清总结指出，要认真落实党中央、国务院决策部署，全面认识加快构建综合惩防体系的全局意义，共同扛起打击和防范资本市场财务造假的政治责任，协力坚决铲除财务造假滋生的土壤和条件。上市公司是资本市场的基石，也是地方营商环境、经济成色和法治水平的“窗口”，守住上市公司真实透明、合规经营的底线，也就守住了地方发展的根本。地方政府是构建综合惩防体系至关重要的主体，长期以来对资本市场改革发展稳定给予了大力支持。证监会将继续主动加强与各地的沟通协作，在源头把关、信息共享、协同执法、风险处置、投资者保护等方面进一步汇聚合力，央地“同下一盘棋”，统筹推进防风险强监管促高质量发展，共同营造“不敢造假、不能造假、不想造假”的市场生态，更好服务地方经济高质量发展，更好服务金融强国建设和中国式现代化大局。