国家卫健委网站8月16日发布了《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》（下称《意见》）。

《意见》明确提出：指导地方综合考虑医保（含生育保险）基金可承受能力、相关技术规范性等因素，逐步将适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目按程序纳入基金支付范围。

相关链接：

辅助生殖空间巨大，不可忽略男性精液分析（附精子诊断产品生产企业）

辅助生殖项目有望加速纳入医保 或推动需求端的快速释放

平安证券就《意见》解读称：

国家重视生育率下滑，辅助生殖项目有望加速纳入医保。

第七次人口普查数据显示，2020年我国出生人口1200万人，人口出生率为8.50‰，出生人口连续三年滑落，出生率为1952年该数据存在以来最低。

国家重视生育率的下滑，在此次发布的“意见”中提到要逐步将适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目按程序纳入基金支付范围。同时要推进辅助生殖技术制度建设，健全质量控制网络，加强服务监测与信息化管理。

辅助生殖纳入医保，有望进一步提高服务的可及性。

较高的价格，使得一些中低收入人群对辅助生殖项目望而却步，导致辅助生殖渗透率提升的速度较慢。随着未来辅助生殖项目进入医保，将会提高患者的可及性，有望推动需求端的快速释放，从而推动行业的发展。

随着辅助生殖行业监管的趋严，更为规范的企业将有更好的发展空间。

随着需求的释放，辅助生殖机构将为更多的患者提供服务，机构是否规范，治疗效果是否理想，成功率的水平，将决定患者就诊的数量。龙头企业通过口碑优势及扩张并购，可以吸引到更多的患者，从而获得高于行业的成长。

国内辅助生殖市场规模增长较快 辅助生殖服务渗透率逐年提高

回顾国内辅助生产市场发展特点，西部证券总结出三点：

一方面，国内辅助生殖市场规模、IVF（试管婴儿）治疗周期数均保持较快速度增长。

• 中国的辅助生殖服务市场近年来增长较快，从2014年的23亿美元增长至2018年的38亿美元，折合人民币为从2014年的140亿元增长至2018年的25亿元，年复合增长率为 15.8%，且预期至2023年市场规模将增长至496亿元。

  
  

• 从进行的IVF周期来看，国内的IVF治疗周期也保持较快速的增长，从2014年约39万个增长至2018年约68.4万个，年复合增速为15.1%，且预计至2023年增长至132.6万个。

  
  

（图源：西部证券）

另一方面，不孕症患病率预计将逐年提升。

不孕症患病率的计算方式是将不育夫妇的数量除以生育年龄配偶（女性为15-49岁）数量。在中国不孕症患病率从2018年的16%预计增长至2023年的18.2%，在美国不孕症患病率从2018年的16.0%预计增长至2023年的17.9%，提高的原因主要为不健康的生活方式、首次生育年龄上升等因素。随着平均生育年龄的增加，预计中国不孕症的患病率将继续上升。

（图源：西部证券）

此外，我国辅助生殖服务渗透率逐年提高，但与美国等发达国家比还有较大提升空间。

渗透率的计算方式为已经接受辅助生殖治疗的夫妇数量除以应当接受辅助生殖治疗的夫妇数量。在辅助生殖服务负担能力提升、民众科普程度提升、辅助医疗技术服务投资增加的趋势下，我国的辅助生殖服务渗透率呈现逐年提升的趋势，2018年达到7.0%，但与美国30%以上的渗透率相比仍有较大的提升空间，预计至2023年我国辅助生殖渗透率将达到9.2%。