混合所有制企业员工持股的方向和框架已经基本确定，或于明年正式出台相关指导意见。

9月2日，国资委改革局处长郭子丽在"2014中国上市公司员工持股与股权激励高峰论坛"上透露，目前国资委正按照中央的要求和工作安排，联合证监会、财政部共同推进国企员工持股政策制定工作。

9月5日，接近国资委并了解相关方案的一位消息人士向记者透露，中国医药集团和中国建材集团已被纳入首批试点，他们将探索混合所有制企业员工持股的方法和路径。

据悉，员工持股仅适用于从事一般性竞争业务的国有企业，更具体到那些混合所有制企业，员工持股更多倾向于部分员工持股而非全员持股，并设有员工持股比例上限。

方案已定
"从行业上来看，我们认为从事一般性竞争业务的国有企业才可以实施员工持股，对于从事自然垄断、行政垄断业务、具有国家特许经营资质、政策性企业，以及其他非竞争性企业，不太适合引入员工持股。"郭子丽说。

这意味着，带有垄断性质的国有企业，不管是自然性质的垄断还是行政性质的垄断，国资监管部门都不主张员工持股。

湖南省社科院经济所所长肖毅敏表示，在垄断性企业搞员工持股，很可能会造成国有资产流失，所以不能在垄断性企业内部搞员工持股。

"因为垄断性企业形成的垄断性收入，既不是劳动所应得的部分，也不是资本所应得的部分，而是一种靠垄断性的力量来获得的收入。在这种情况下，如果在垄断企业大面积推行员工持股的话，那就意味着这些员工除了要获得资本收入以外，还要获得垄断收入。"肖毅敏说。

上海社会科学院经济研究所助理研究员李凌也认同肖毅敏的观点据记者说，国有企业的社会经济职能是不一样的，不是所有的国有企业都能够实行员工持股。

为什么从事一般性竞争业务的国有企业才可以实施员工持股?李凌认为，竞争性的国有企业因为是市场主体，它能根据市场需求的变化来决定自己的投入和产出，在这种情况下，竞争性企业更接近于完全市场上的行为主体，那么它可以进行员工持股。

但在中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏看来，现在关键的问题，是推行全部员工持股还是部分员工持股。

郭子丽给出的答案是，全员持股并不是值得推广和鼓励的方式。总体来看，应该向关键岗位、科技骨干人员倾斜，适当拉开差距。刘纪鹏也认为，全员持股不会是普遍采用的模式，未来员工持股应规避全员持股等以前走过的弯路，根据不同企业、不同岗位有针对性地设计持股方案

此外，郭子丽认为，员工比例应该设置上限，以保证国有的控制力。肖毅敏说，员工持股应该有个量的控制，员工持股的同时不能把企业的性质变了。

"国企里这一部分员工持股的股份是私人资本，所以员工持股要根据国家政策或者企业政策来确定员工持股的上限，员工持股的比例必须要有一个界定，这是为了保证企业的国有性质。"肖毅敏称。

据上述消息人士透露，混合所有制企业员工持股意见会借鉴证监会的相关规定，设定员工持股上限。

而根据证监会相关意见的规定，上市公司全部有效的员工持股计划所持有的股票总数累计不得超过公司股本总额的10%，单个员工所获股份权益对应的股票总数累计不得超过公司股本总额的1%。

持股路径
至于如何推行员工持股计划，郭子丽认为，持股方式可以采取直接持股也可以采取间接持股，比如设置平台公司等。

按照证监会规定，参加员工持股计划的员工应当通过员工持股计划持有人会议选出代表或设立相应机构，监督员工持股计划的日常管理，代表员工持股计划持有人行使股东权利或者授权资产管理机构行使股东权利。

上市公司可以自行管理本公司的员工持股计划，也可以将本公司员工持股计划委托给信托公司、保险资产管理公司、证券公司、基金管理公司等符合条件的资产管理机构。

"这是具体的操作方法，可以根据企业的性质、不同的需求、不同的激励方式，采用不同的持股方式，有些企业可能采取间接持股的方式管理员工持股，这样更容易控制风险。"李凌说。

对于员工持股计划的股权来源，郭子丽表示，股权来源一般采取增资扩股，不宜通过转让存量股权的方式让员工持股。

肖毅敏认为，这样做可以避免国有资产流失。在他看来，把企业存量股权量化给个人的这种形式，实际上就是把国有资本卖给个人，这样一来，国有企业的资本就会减少，就会改变企业的国有性质。

"这样既可以保证国有存量资本不会减少，又能增加国企的新增资金，采取这种方法肯定会优于存量股权的分配。"肖毅敏称。

此外，郭子丽还指出，员工持股的出资方式应坚持以合法现金出资，以评估值作为基本定价依据。

这依然涉及到了国有资产流失的问题。李凌说，股份分配给员工之后，价格如何进行估算，如果不能合理的估价，过低的话，就会造成国有资产流失。

在退出机制上，郭子丽表示，员工持股日常管理应该建立动态调整和退出的机制，包括收益分配机制等。持股员工因为辞退、调任、退休等等应该把股权转让给企业内部符合条件的受让者，或者作为内部股权。

"有进有退的动态管理概念是和员工持股的基本涵义完全一致的，我们不是要给员工一个投资的机会，而是要激发员工在生产过程中的积极性，如果员工离开企业了，这种激励相对来说就没了价值，所持有的股权也就需要退出了。"肖毅敏称。